美联储再度出手,降息25个基点 。
北京时间12月11日凌晨3点 ,美联储宣布,降息25个基点,将联邦基金利率目标区间从3.75%—4.00%下调至3.50%—3.75%,符合市场预期。同时 ,美联储宣布,将在本月开始扩大资产负债表,购买400亿美元的短期国债。
美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示 ,美联储将逐次会议做出决定,货币政策并不存在预定的路径;国债购买规模或将在未来数月维持高位。另外,最新公布的“点阵图 ”显示 ,美联储官员的中值预期为2026年再降息25个基点,2027年再降25个基点,与9月时的预测一致 。
受鲍威尔“鸽派”发言刺激 ,美股三大指数集体拉升,涨幅扩大,道指刷新日高 ,截至发稿,道指大涨1.23%,标普500指数涨0.81%,纳指涨0.5%。
美联储宣布:降息
北京时间12月11日凌晨3点 ,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间,符合市场预期。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息 ,幅度均为25个基点,今年累计降息75个基点 。
值得一提的是,本次降息决策并未得到全体联邦公开市场委员会(FOMC)投票委员支持。决议声明显示 ,有3人投票反对降息25个基点,其中包括,美联储新任理事斯米兰 ,他倾向于在本次会议上降息50个基点。这是FOMC六年来首次出现三张反对票 。
另2名投出反对票的官员分别是堪萨斯城联储主席施密德 、芝加哥联储主席古尔斯比,他们均主张维持利率不变。
有分析指出,三张反对票 ,且方向截然相反,凸显美联储内部在政策上的分歧仍在加剧。
德意志银行首席美国经济学家Luzzetti表示,FOMC内部可能会出现更多持异议的成员 。基本假设是,美联储下次议息会议还将降息。
FOMC在声明中写道 ,继续降息的门槛明显提高,未来降息“幅度和时机”将取决于经济前景的变化。
本次会后发布的政策声明中,另一个最大的看点无疑是 ,美联储决定自12月12日起启动新的国债购买操作 。华尔街分析认为,此举将有助于支持隔夜资金市场的流动性。
美联储表示,将在本月开始扩大资产负债表 ,购买400亿美元的短期国债,购买规模预计会在几个月内保持高位,随后会显著缩减。
“新美联储通讯社”Nick Timiraos解读称 ,美联储本周将开始“储备管理购买 ”,起步为每月400亿美元的国库券。
作为季度末的议息会议,美联储还发布了最新一季的经济预测、利率点阵图 ,给市场提供了更多判断美联储政策路径的依据 。
最新发布的点阵图预测显示,在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。美联储的中值预测显示,2026年利率为3.4%,2027年为3.1% ,与9月份预测一致。
有七位美联储官员预计,2026年不会降息,四位美联储官员预测数字显示在2026年有两次25个基点的降息 。
在经济预期方面 ,美联储官员上调了对2026年GDP增速的预测,上调0.5个百分点至2.3%。同时仍预计通胀要到2028年才能回到2%目标之下。
鲍威尔重磅发声
由于美联储再度降息25个基点的决定已被市场充分定价,因此 ,投资者更关注鲍威尔在新闻发布会上的表态,以寻找美联储后续的货币政策路径的信号 。
在新闻发布会上,鲍威尔表示 ,美联储将逐次会议做出决定,货币政策并不存在预定的路径。国债购买规模或将在未来数月维持高位。
鲍威尔认为,近期通胀风险偏向上行 ,就业风险偏向下行 。 不存在无风险的政策路径。就业领域的下行风险已上升,风险平衡格局发生转变。
他指出,美联储处于有利地位,可以决定对政策利率进行调整 。政策制定者的预测存在不确定性 ,既不是计划,也不是决策。
鲍威尔进一步表示,FOMC一致认为通胀过高 ,劳动力市场走弱;决定获得相当广泛的支持,现在出现分歧是意料之中的事。
鲍威尔说道:“我认为目前加息并非任何人的基准预期情形,当前政策分歧在于维持利率不变还是降息。”
他表示:“我们一直在朝着中性利率方向调整 ,目前已处于中性利率区间的高位 。目前尚未就一月事宜作出决定。”
关于美联储恢复购买美国国债,鲍威尔指出,为缓解货币市场压力 ,国债购买规模可能在未来几个月维持在较高水平。此后预计购债规模将下降 。常备回购操作是确保联邦基金利率维持在目标区间的关键工具。
鲍威尔称,上调2026年增长预期反映了消费者的韧性、数据中心支出、政府停摆的结束;从现在到明年1月份FOMC会议期间将获得大量数据;基准预期是明年经济将稳健增长。
通胀方面,鲍威尔表示 ,若无新的关税政策宣布,美国商品通胀应于明年第一季度见顶 。此后,通胀应会在明年下半年回落。
关于关税政策的影响,鲍威尔认为 ,关税可能导致一次性价格上涨。正是关税导致了此次通胀大幅超预期 。如果抛开关税因素,通胀率在2%左右偏低水平。
(文章来源:券商中国)
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